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2024-09-02,平安证券发布一篇食品饮料行业的研究报告,报告指出,2Q业绩分化,分红仍有亮点。
报告具体内容如下:
食品饮料周报-观点 本周白酒指数(中信)累计涨跌幅+1.77%。涨跌幅前三的个股为:老白干酒(600559)(+7.05%)、洋河股份(002304)(+6.24%)、岩石股份(600696)(+6.06%);涨跌幅后三的个股为迎驾贡酒(603198)(-0.87%)、伊力特(600197)(-1.50%)、顺鑫农业(000860)(-2.05%)。 观点:2Q业绩增速回落,分红回馈股东。白酒板块中报披露完毕,2Q收入和利润增速整体较1Q有所回落,一定程度上反映出消费需求疲软,其中高端酒相对稳健,次高端回落明显,苏皖地产酒除洋河外仍维持韧性。虽然整体增速回落,但贵州茅台(600519)/洋河股份宣布2024-26年分红比例不低于75%/70%,持续回馈股东。双节临近,名酒库存稳定,备货、动销平稳,有望平稳过度,建议关注低估值下的补仓机会,标的上推荐三条主线,一是需求坚挺的高端白酒,推荐贵州茅台、五粮液(000858)、泸州老窖(000568);二是全国化持续推进的次高端白酒,推荐山西汾酒(600809);三是主力产品位于扩容价格带的地产酒,推荐古井贡酒(000596)、老白干酒。 本周食品指数(中信)累计涨跌幅+4.07%。涨跌幅前三的个股为:加加食品(+13.66%)、巴比食品(605338)(+13.26%)、甘源食品(002991)(+10.19%);涨跌幅后三的个股为龙大美食(002726)(-2.89%)、欢乐家(300997)(-3.88%)、西麦食品(002956)(-6.66%)。 观点:大众品中报披露完毕,子版块间产生分化。本周大众品中报披露完毕,虽受宏观环境影响,消费复苏的斜率放缓,板块整体承压,但我们依然能够在压力下看到新的变化。站在当前全年预期调整后的视角,中长期看,我们推荐三条主线:(1)业绩确定性强、行业景气度高的板块,如饮料、零食;(2)成本下行盈利能力改善的板块,如啤酒、乳制品(3)受益下游需求逐渐修复的板块,如预制食品、调味品。个股方面,推荐东鹏饮料(605499)、海天味业(603288)、燕京啤酒(000729)。 风险提示:1)宏观经济疲软的风险;2)行业竞争加剧风险;3)重大食品安全事件的风险。
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